高價權證的不同風情 你窺見了嗎?

一般券商在建議投資人在挑選權證的時候，多半僅聚焦在價內外以及到期天數，但其實權證單價也是內行人考慮的重要因素之一。不少新手覺得權證等於以小搏大，跟買菜一樣，越便宜越好，現股上漲賺更多，可是忽略了價格較低的權證背後看不到的成本。

高單價權證 買賣價差可比較小

以下面兩檔同樣連結台積電(2330)的權證為例，台積電統一84購03(083396)買賣價為0.63元/0.64元，價差比約1.6%，而台積電統一88購03(089344)價差0.02元，僅約1.2%，故買賣價差1個不是絕對好壞標準，須看價差比。我們會建議若買賣價差大於2%，買進之前就要慎重考慮成本是否太高。

價平高單價權證 與現股連動程度高

影響權證單價高低有許多因素，如價內外程度、隱含波動率以及行使比例等；隱波及行使比例皆在權證出廠之前就已經制定好，這兩個參數越高權證單價也越高；而行使比例表彰的是這檔權證代表多少比例的現股，關乎權證價格與現股連動的多寡。

以兩檔價外程度介於3%-5%，天期為120天-170天的權證對比，084552的行使比例為0.03，078808的行使比例為0.062；如下表所示，用11/14的價格計算，當台積電內盤價格同比例上漲，高單價權證上漲的絕對金額也較多。

另外，據C Money統計，十月份市場單檔賣超超過50萬的權證中，認購權證平均單價為1.09元，認售為1.7元，顯示在現股有反彈時，專業投資人對大比例高單價權證的布局較多，足見高單價權證反映現股行情的特色。

我們有提過，行使比例大小沒有絕對好壞，各有優勢(https://warrantblog.pscnet.com.tw/detail/59b5dd5906f86)，但單價太低的權證(如小於0.1元)代表本身條件已經不夠好，在現股漲幅不夠大的時候，已經無法完全反應價格，因此若抱著買樂透的心態想要以小搏大，就別再問券商為什麼現股漲權證不漲囉!