投資賺錢靠耐心 權證進場挑時機

郝 南 賺：最近股票好難賺錢喔！先是證所稅、股票股利納入補充健保費，然後各家公司公布的財報好壞參半，國內油價又無預警大漲一成，搞得市場人心惶惶，到底該怎麼操作才好呢？

權證醫生：在市場投資操作，不怕接二連三的壞消息，怕的是歹戲拖棚的不確定因素，讓操作者做多做空都容易賠錢。但因為權證有耐震、損失有限的特性，其實最適合在盤勢大幅波動時使用。

曾 享 盈：可是權證醫生曾經說過，買權證會有時間價值的損失，所以我應該要挑什麼時候買權證最適合呢？
權證醫生：問得好！最適合買進權證的時機，就是在股票可能出現大波動的時候，至於是哪些時候呢？今天就讓權證醫生為你說明清楚吧！
 

3月台股在缺乏主流股帶領、國際股市漲勢趨緩、證所稅復徵議題的夾擊下，大盤指數在8000點上下橫盤且出現做頭破頸線的危機，猶如失去林書豪等主力戰將的紐約尼克隊，季後賽前八強地位搖搖欲墜。展望第二季，除了課徵證所稅的陰霾仍揮之不去，尚有4月停資券、4月底公布Q1季報、 5月大股東繳稅賣壓、陰魂不散的歐債風暴等利空因素；在好消息方面，則有美國FED是否推動QE3 、五二０總統就職等潛在利多。

權證醫生說過「沒碰大波段、未經大震盪，不知權證這麼好」，就是因為上述的這些喜憂參半的關鍵事件，才會讓股票出現大幅波動。上週權證醫生跟大家分享權證進場前要做的功課有哪些，本週就來告訴大家其中重要的一項：找出未來會發生的重要大事，並依據你對這些事件對哪些股票有影響(挑什麼股票)、對股票可能的影響(看漲或看跌)，決定做多(買進認購權證)或是做空(買進認售權證)，最後耐心等待在事件發生日的前夕再買進權證，就可以避免太早買進權證，卻白白損失時間價值。

掌握4月關鍵事件

時序步入4月，由於股東會將陸續召開，台股將邁入今年第一波的停資券高峰期。據統計4月有高達800家上市櫃公司陸續停資券，除少數個股因為融券餘額仍高，可能出現軋空行情外，由於停資券期間會讓市場成交量減少，股市陷入盤整的可能性較高。

4月底是上市櫃公司公布2012年Q1季報的截止日，大型公司也會召開法人說明會。如果財報結果優於市場預期，或公司釋出未來業績展望佳，股價往往會有激情反應；但如果獲利水準低於市場期待，或是公司表示未來看不到春燕報到，股價則會有悲情演出。投資人可挑選股價已整理過一段時間，股價位階根據往年經驗，在4月中旬後各家公司就會陸續公布財報或是召開法說，提醒各位投資朋友，要小心愈晚公布財報的公司，因為財報數字不如預期的機會很大。

買權證挑對時機

在瞭解4月分的國內外政治經濟大事時間表後，權證醫生就來告訴大家，如何將這些資訊，運用在權證操作，把想法看法變成獲利。

1.軋空行情　買認購權證

投資人可以從個股資訊查出各家公司的融券最後回補日，同時查詢目前那檔股票的融券餘額。如果距離最後回補日已近，而融券餘額仍居高不下，那就可能會出現軋空行情。此時投資人可以選擇短天期、價外10%以內的認購權證進場，經由可能在短期間出現的軋空行情，讓權證漲至價平或價內，享有槓桿操作的高報酬率。

2.停資券期間　權證看看就好

前面提到，停資券期間會讓大盤的動能減弱，連帶讓大盤會呈現盤整或小漲小跌的機會很高，這種區間盤就是權證買方最大的敵人，尤其是當投資人買進的是短天期的權證時，時間價值遞減的速度更快，即使看對方向、股價小漲，原本應該上漲的權證，也會被時間價值耗損給抵銷掉。操作權證沒有必要時時刻刻都待在場上，在這段沒有明顯方向的時間點，權證操作看看就好。

3.重要事件前　權證分批布局

重大事件代表行情出現波動加大，或是出現新方向波段行情的機會很大。而波動加大、波段行情正是運用權證放大槓桿最佳的操作時機。舉例來說，投資人若鎖定某支股票，公司已公布將於在某日召開法說會公布財報，並且發表第二季展望，就可以在該日前2~3個交易日，開始分批布局權證。看好股價在法說會後會大漲的，可以買進認購權證；看壞財報及展望的，可以買進認售權證；若是對方向沒有把握，但認為會跳空大漲或大跌的，則可以同時買進認購權證及認售權證。比較積極操作的投資人可以挑選距到期日60天以內、價平的權證操作，因為這時候時間價值不是考量重點，買權證要的是擴大槓桿、與股價連動程度高就好。但是操作較為保守、不希望損益波動過的投資人，則可以挑選距到期日在120天以上、價外10%以上的權證，雖然這類權證的漲幅會比較小，但是當股價不如預期時，這類權證的損失也會比較少。同樣的權證進場時點及權證挑選邏輯，也適用在法國總統大選、聯準會會議等重要國際事件發生的前夕。

20世紀初的股市大作手傑西∙李佛摩曾說過：「每一次，只要我秉持耐心，等著市場來到我所謂的關鍵點，才下手交易，我總能賺到錢。每次只要我失去耐心，還未等到關鍵點出現就介入，以求賺取暴利，幾乎都是賠錢收場。」權證操作也是如此，若對行情發動的時間點沒有充分的把握，真的不需要時時刻刻都在留在場上，拿真金白銀跟市場搏鬥。權證醫生希望各位投資人，在行情混沌不明的時候，應該多花時間做好功課，紀錄未來影響股價波動的國內外大事，慎選對的進場時點，這就是權證操作好的開始，也將會是邁向成功獲利的一大步。