股票瘋蘋果 權證運用大不同

權證醫生：股票賺了錢，不賣怕回檔，賣了怕上漲，這時可搭配權證進出，除了能跟上
股價波段行情，運用股票與權證交替搭配，不怕因現貨持續上漲，而減少報酬，若回檔，
也能減輕心理壓力！
 

剛推出，雖然排隊熱潮不像之前產品，還是在全球掀起搶購熱潮，蘋果股價在新產品的推波助瀾下，在New Pad3月15日曾突破600美元，今年以來股價漲幅高達45%，而台灣相關供應鏈廠商頂著蘋果光環，股價也跟著水漲船高。根據華爾街日報報導，為了追求基金績效，蘋果股價熱的程度連全世界的多檔不該持有蘋果股票的基金，也忍不住投資持有它，而其中這些基金包含只能投資中小型股票的中小型基金、只能投資歐洲股票的歐洲基金、甚至一檔高收益債券基金也赫然發現持有蘋果股票，到底這波蘋果股價是否會隨著New Pad或新iPhone5持續發燒呢？或是因為投資市場過度追捧，連不該有蘋果股票的基金都買了，而出現過熱拉回的現象？未來台灣相關概念股股價走勢是否能有續航力道，或是會利多鈍化甚至拉回？有沒有什麼金融工具可以與股票搭配進出場，保護獲利並鎖住下檔風險，或彌補股價發動時的來不及加入的遺憾呢？

用價外權證參與波段行情

權證條件很多，有作多的認購權證及作空的認售權證；有價平、價內及價外權證；還有長短天期等不同條件的權證，投資人該如何挑選適合自己的權證介入，就好像高爾夫球運動一樣，開球要用開球桿，上果嶺後的推球入洞，就需要用推桿，所以一定要先清楚各式條件權證的用法與特性，才不會錯失投資機會。

蘋果股價創新高，若投資人手中未持有任何蘋果概念股現貨，雖然在多檔股價已先反應，但仍預期相關概念股可能會有再一波行情卻又不是很有把握，此時可選擇以價外權證參與，因價外權證距履約價較遠，相對取得成本較價平及價內權證便宜，在初期持有時對股價反應較不敏感。當股價漲勢又急又快，以價外權證操作，漲幅最大，由價外抱到價內，將可創造數倍的獲利機會，這就是槓桿原理所產生的驚人獲利。

以權證醫生的經驗，在挑選價外權證時，宜以價外程度10％~15％，距到期日較長的權證介入，對於剛入門權證或是已知權證門道的投資人，作好資金規劃管理非常重要，在進場前先評估可承受的風險程度，再投資權證，若誤判，權證最大損失也僅為權利金。權證雖然具有損失有限的優點，但如果沒有妥善的資金控管，每次投入都損失有限，最後往往還是會賠光所有的資金。派特．霍蘭在<我在賭桌上學到的投資技巧>提到：「時間還長的得，別一股腦地就Show Hand，在任何一場賭局裡，都不要把所有的籌碼一股腦地全押進去。」再強的股價走勢、再好的金融工具都不能保證穩賺不賠，可見資金控管有多麼重要！

以權代股，避開漲多回檔風險

相信各位都有類似經驗，跟上股票行情後，尚未找到偏空理由前，就會想繼續持有它，然而在喜形於色時卻忽略了對持有部位的風險控管，待獲利回吐後才扼腕不已。漲多是短線多方最大的敵人，也是一種利空。賣了，怕上漲賺不到；不賣，怕下跌沒賺到把獲利吐光光，而權證的特性正可提供我們這種心理掙扎下，合適的股票與權證搭配的操作策略，不僅可以持續掌握上漲趨勢享有波段行情利益，又可減輕持有現股遭受回檔損失的壓力，就如同我們買保險一樣，可轉嫁部份風險減低心理負擔，不會有千金難買早知道的懊悔。

以權代股策略指的是賣出現股，然後以買進認購權證替代原先的現股部位，降低全數持有現股的風險。在現股已獲利的投資人，可出脫部份持股先落袋為安，再以獲利資金部份買入權證。那麼到底該買多少張才算合理呢?一張股票要買多少張權證來替代呢?簡單而言，若券商的權證下單系統顯示權證的Delta為0.1，買10張權證就等同於持有一張股票，投資人可依行情預期及自身的風險承擔能力，考慮將手中多少持股轉換成權證，或以部分資金買入約當表彰之前賣出股票張數的認購權證，若看對行情仍熱，仍可享有上漲波段，萬一行情不如預期，將會減少下跌損失。在3/19日，我們不幸的看到極具蘋果概念色彩的瑞儀出現重挫、台郡出現跌停，擁有這些股票的讀者，想想這個以權代股的策略，是不是可讓你在高檔震盪時，少一些壓力與後悔了呢？