什麼是適合你的權證？

不曉得大家平常看不看電影？今年即將代表台灣角逐奧斯卡最佳外語片的國片是《逆光飛翔》，不久前才剛在南韓釜山影展擊敗10部國際電影搶下「觀眾票選獎」，在一個不同語言的國家中，導演能成功的用穿透人心的音樂和故事，打破語言與文化的隔閡，感動當地民眾，相當不容易。

《逆光飛翔》在台灣的票房、口碑也都很不錯，尤其在目前物價高漲、經濟不景氣的時空背景下，勇於追求夢想的勵志電影，似乎也更能容易引起觀眾的共鳴。

這是一部由男主角黃裕翔本身真人真事改編而成的電影。黃裕翔是台灣第一位擁有學士學位的全盲鋼琴家，他在剛出生時，就因為先天性視網膜病變，眼睛全盲。

正所謂「上帝為你關了一扇門，必為你開另一扇窗。」雖然上帝在他的眼前遮住了簾忘了掀開，但他在音樂上的天賦與成就卻是明眼人難以達成的境界。他小時候聽到表姐彈琴，自己摸上鋼琴彈出了相似的旋律，三歲時就能將聽過的旋律完整彈奏，家人也因而開始注意到他的特殊天分。

電影講的是當初媽媽讓黃裕翔單獨一人北上念大學的故事，這對於眼睛看不見的他而言是非常大的挑戰。試想，如果看不見，你要怎麼吃飯，怎麼換衣服，怎麼認路往返教室、琴房與宿舍？怎麼可能獨立生活？因為和同學不一樣，大家能做的事情你都不能做，任何事都要依靠別人又是怎樣的感覺？

光是想想這些問題，我們就知道，對一個盲人而言，需要多大的勇氣去面對這一切？也不難理解為什麼失明的主角會如此熱愛彈琴，因為他的聽覺本來就比一般人敏銳，而且彈琴也是一項少數不用視覺就可以做到、他能做得比別人好的事情。電影中很多片段都讓大家看見他有著比一般明眼人更加細膩的心思，大家有空不妨進電影院感受一下。

大家看到這邊可能在想說：權證醫生這星期到底要葫蘆裡要賣什麼藥？怎麼看到現在都沒提到權證投資，難道本周的專欄變成影評專欄了嗎？《逆光飛翔》到底可以給權證投資什麼啟示？

權證醫生舉這個例子，其實主要是想要告訴大家，投資除了需要能夠持之以恆的用功，更重要的是要先認識自己的優劣勢，正所謂人貴自知，發揚自己優勢，就容易找到合適的工具或方法，並且借力使力，讓自己在專業上有一席之地。

男主角黃裕翔說：「聲音讓我感覺到世界的顏色」。雖然身處於全盲的黑色世界，他卻沒有因此放棄自己，他誠實坦然的面對自己的缺陷，找出自己可以做的比別人更好的事，付出比別人更多的毅力與勇氣，因而能發揮自己所擁有的天賦，找到屬於自己可以自在飛翔的一片天空。

逐夢踏實的故事，總是特別激勵人心。就好像是一面鏡子，我們看見別人，卻映照出自己。

面對投資其實也是一樣的，在投資市場上每個人的所擁有條件本來就不一樣，你所擁有的資訊來源、軟體系統、資金部位等等，也和市場上的法人、主力大戶都不一樣，重點是：你有沒有誠實的審視自己，先搞清楚自己的優勢和劣勢在哪？有機會勝出的機會又是在哪？該運用什麼樣的工具？採取什麼樣的策略？

以權證來說，權證本身的設計上就是要讓你能用小額資金參與現股的漲跌，算是槓桿比較高的金融工具，而且同一檔標的有許多檔權證，可能呈現「價外、價平、價內」等不同的狀態，槓桿倍數也相異。

常常有人問權證醫生：這麼多檔權證，價內外程度都不一樣，到底要挑哪一檔才好？其實這個問題並沒有標準答案，要看個人的風險承受能力與對行情的預期。所以我們不但要了解工具，也要了解自己，你的風險承擔能力就決定了什麼條件的權證適合你。

價外權證的特色是：(1)權證價格反應的敏感度較低、(2)槓桿倍數較高、(3)時間價值衰減幅度較大；比較適合風險承受度較高的投資人，通常用來做波段行情。以認購權證來說，如果在股價整體已久，你預期接下來的波段可能有15%以上的波段漲幅，權證有機會進入價內，就有機會創造數倍於現股的報酬率。

價內權證則是剛好相反：(1)價格反應最敏感、(2)槓桿倍數較低、(3)因為具有內含價值，所以時間價值衰減所佔的比例相對較小；所以比較適合風險承受度較低的投資人運用，漲跌幅度較低，但若是股價屬於緩漲，價內的權證反而比價外的權證適合你。

由此可知，不同價內外條件的權證，對於現股股價反應的「刺激」程度並不相同，至於你自己適合那一種，主要就看你自己對現股股性的掌握度夠不夠熟、願意承受怎樣程度的波動性？

假如你是明明只適合搭旋轉木馬，卻跑去坐雲霄飛車，自然容易超過你預期的波動，結果可能就是沒享受到快感，反而嚇到噁心嘔吐。所以投資之前還是要先了解自己的投資風險屬性，才知道自己適合操作哪一種工具，而不是看別人都去坐雲霄飛車，自己就盲目跟著去！不然你的結果可能不是逆光飛翔，而是把錢賠光。

表一 價內外權證的特性比較