操作權證必敗五招

隨著行情轉熱與權證投資人口快速增加，權證醫生用這期文章給新加入投資權證的朋友一些基本的想法，也是投資人常犯的，協助大家避免之前初學者所犯的錯誤，經由這些簡單的提點，減少使用這項工具的學習成本。

1.未懂權證就進場

小張是個大學畢業，剛入社會的新鮮人，學生時代就對投資很有興趣。他注意到每天報紙上都刊有權證單日漲幅超過100%，最近剛領了第一份薪水，當然迫不及待就想進場試試手氣，結果…….

小張：奇怪！明明股票每天都在漲，我買的權證不漲就算了，怎麼還給我跌咧？

本來還想賺一筆去吃頓大餐，現在三餐只能吃吐司配開水了

權證醫生：讓我看看……哎呀！你買的是認售權證，當然是股票漲，權證跌啊

小張：認售權證？權證不是都一樣嗎？

權證醫生：不不不，權證可以分為認購權證和認售權證，簡單的說，當你看漲就買認購權證，看跌就買認售權證，下次要多多注意權證的條件與功用，才不會輸得莫名奇妙！

小張：原來如此，我好像太小看權證了！這次算我繳了學費，等我把權證摸熟再來拼。

權證和傳統投資工具不同之處，在於它有許多不同的條件，除了認購和認售外，還有到期日、執行比例、隱含波動度、履約價……等等，這些不同的條件，對權證特性都有影響。對第一次接觸權證的投資人，看到這些條件難免會覺得眼花撩亂，但只要肯下功夫了解，就可以利用不同特性的權證，發展出多變的交易策略，對付行情。

2.只懂權證不懂標的

小張在上次繳了學費後，下定決心要摸清權證特性，不僅趁週末放假參加證券公司辦的權證講座，還買了幾本權證暢銷書回來猛K，簡直比大學準備期末考還認真，一個月後，總算對權證特性通盤了解，這次他仔細挑選一支價外幅度10%，4個月後到期，沒想到……

小張：天啊！為什麼我連K了好幾本書，還是賠錢，唉，權證一點都不好玩！

權證醫生：除了權證知識外，你知道連結股票的公司是做什麼的嗎？業績如何？

小張：我聽人家說，它好像、大概、可能是一家不錯的公司吧！

權證醫生：難怪你會賠錢，不清楚連結公司的一舉一動、營運狀況、股價動向及籌碼變化，再好的工具也幫不上忙！

權證是標的證券的衍生性商品，如果把標的證券想成是人，權證就是他溜的狗，有些狗跑得快(如漲跌快速的價外權證)，有些狗跑得慢(如漲跌較為溫和的價內權證)，更有些狗喜歡和人走反方向(認售權證)，想要抓到狗的行進動向，最重要就是熟悉人的習性！投資權證不僅要清楚權證特性，更要勤做基本功，了解公司的營運狀況，才不會像小張一樣，。

3. 未做行事曆

股市在8月初到9月初，在7300-7500之間盤整了1個月，量縮整理，在號子看盤的王媽媽與營業員一樣，看盤看到呵氣連連，9/12日大盤終於跳空出量脫離區間上緣，到處打探有何利多，才知道歐洲與美國都有重要會議要開，因市場正面解讀而上漲……..

王媽媽：厚…真的是很可惜，每天來這裏打毛線衣到睡著，結果沒什麼新聞，居然大漲，好多股票來不及買！說什麼老美要開會，有這麼重要嗎？

權證醫生：王媽媽，你仔細想想，前幾天你是不是就有在報章雜誌上看到要召開會議的消息？

王媽媽：好像有喔！…可是那都好幾天前了，我只記得最近要開，哪知道就是這幾天啦…

權證醫生：這樣不行喔！正因為權證是槓桿化的工具，所以任何重要的事件都要記起來！做好行事曆上任何一件可能對股票走勢有影響的事件，這樣在前幾天，你就知道可以先做什麼樣的動作了。

王媽媽：原來如此～年紀大了，不能相信自己的腦袋會什麼都記得住，還是趕快去買一本筆記，紀錄好我的財經行事曆才對！

任何對於股價可能產生波動的事件，一定要牢牢記在行事曆，從各國財長會議、經濟數據公佈、央行公佈利率決議、與標的公司相關展覽等，知道即將發生的事情，才能夠針對股價的波動以及方向變化，以自己預期的方向做提早準備。

4. 未作資金與停損計畫

你是不是常常在生活週遭看到這種人…

闖蕩股海多年的林伯伯：哎呀，年輕人，設立停損點只是浪費錢！

　　　　　　　　　　　股票喔…沒有賣就不算賠啦！

　　　　　　　　　　　反正他遲早會漲回來，你不要賠一點就出場，

　　　　　　　　　　　我買這麼多年了！我說的準沒錯！

賭性堅強的邱老闆：股票大跌，就是買點！這種好時機怎麼可以錯過！

　　　　　　　　　持股滿檔，等待上漲，多投下去才有機會多賺阿！

投資時還是要做好資金規劃、了解自己的風險承受能力，並設立好停損點再進場，才不會賠光光還留一屁股債，讓生活都變了調！記得，留得青山在，不怕沒柴燒，做好資金管理，方向做錯就認輸，錢拿在手才是贏家。股票要停損，權證也是，因權證是有時間價值的壓力，盤整也會造成你不小虧損，時機若太早進場，也要記得停損。

5. 買錯券商權證

在大學就讀財金所的張同學，剛學會選擇權之後，就迫不及待到市場作權證的小額投資，並紀錄券商的隱含波動度，自己也時常算券商掛出的價格是否為合理價，但有一天，股票大漲，他發現兩件事…

陳同學：太過分了啦！這個券商是怎樣？我的權證連結公司今天漲很多，結果他就降我隱含波動度，讓我少賺不少！

權證醫生：買入權證時，要好好紀錄當天券商的委買隱含波動度，若當你想獲利賣出，但屆時委買隱波遭券商調降，將讓權證的獲利效果失色。

陳同學：對呀～但那時候我想說算了，趕快先賣掉獲利了結比較重要，結果他竟然更超過…把內盤兩檔的單縮到剩下十張，擺明就是不讓我逢高出，真的是太過分了！

權證醫生：讓你買，卻大幅調降委買隱含波動，讓權證價格降低，讓你用較低的價位賣回給券商，因而少賺多賠，或是調整內盤掛單量，讓你無法一次將手中權證出光，這是差勁券商會有的手法，建議你下次要慎選發行券商，才不會又發生這種當冤大頭的事。

權證是由券商負責造市，當投資人要賣回權證給券商時，維持委買隱波不變與充裕的流動性，對投資人的權益是非常重要的！選擇造市品質優良的券商，才能讓你在使用權證這項投資工具時，無後顧之憂。