權證的停利策略與實例

權證該如何停利呢？這是許多權友常問我的問題！賺20%？30%？100%？要賺多少才夠？還是打聽或統計大戶進出？由於慢一步進出，容易成為大戶吃肉，你洗碗盤的狀態！要怎麼做，才會讓自己在權證的停利上，能夠保持較好的戰果呢？

如果談到股票的停利，就波段操作者來說，有些人參考研究報告的目標價，有些人看技術面決定，在股票大漲一個階段，在價位未到、或訊號未出現時，手上的股票都不會有停利的動作，即使上漲中途，遇股票盤整不動，股票報酬率也不會有什麼新的變化。權證的停利就不是如此單純，因權證價格有時間價值損耗的特質，也就是說，當股價漲過一段而陷入停滯，時間價值損耗就會讓權證的價格下跌，進而降低了權證的報酬率，所以權證的停利就需要多考慮一個時間因素。在同一個股價，股票可以不停利，但權證就未必如此。

當你的認購權證進入獲利階段，若要認購權證的價格能不斷上漲，不會因為下跌而減少獲利，簡單來說，就是藉由每日股票漲不停所帶來的動能，去彌補時間價值的損失，這樣才能造就認購權證價格不斷的上升(如圖1所示)。既然需要不斷創新高的股價動能，才能彌補權證的時間價值損失，讓我們手上的認購權證進一步擴大獲利幅度，所以就用「每天收盤價能否創新高」為停利機制的設計。當收盤價未創新高就開始停利，去取代「漲不上去」的主觀判斷，這樣才能長存在權證市場，享受權證獲利無限的成果。

接下來，我以圖2大立光的走勢為例，2/21(週五)跳空大漲至漲停收盤，若你之前手上已有權證，要怎麼處理比較好呢？2/24(週一)收平盤，由於收盤未續漲，為避免日後股價繼續盤整造成權證下跌，在此日先停利1/3，所剩2/3張數的權證，次日再觀察，2/25大立光股價小跌，收盤前權證再停利1/3，至2/25日，手上權證僅剩1/3張數。2/26大立光重起漲勢，由於連續三天收紅，所剩1/3張數就一直持有到3/4大立光股價快收盤且在平盤時出清。

有很多人認為，權證只能做短，但我提出另外一個思考，應是股價有動能就續抱權證，沒動能就砍權證，跟持有時間一定要多少無關，是跟股價動能才有重大相關。那你可能又會問，為何股價不漲時，每次停利1/3？而不是1/4或1/5？我的回應是，這些比例都可以，重點是，在權證的停利與停損，你一定要有紀律可依靠，不能主觀的隨意進出，權證是一個高槓桿的投資工具，更需要你在紀律上做更高的自我要求。務必要留意，若你動用高槓桿的金融工具，如融資券、期貨、選擇權、權證等等，它們會重賞嚴守紀律的人，相對的，也會重懲不守紀律的人。