權證配瘋狂很搭很受傷

每當有股票因重大利多或利空而連續大漲跌，它的相關權證很容易因為投資人的衝勁就陷入瘋狂，當然瘋狂買就容易受傷！

別因權證「損失有限」而超用槓桿

常有朋友這樣想，既然很多投資講座說：「權證是損失有限而獲利無限」，那麼在挑選權證時，代表它投資風險的槓桿倍數就應該選大的，因為一樣是損失有限，槓桿大的權證賺得快又多，槓桿小的賺得慢又少，槓桿不用白不用。我平常看到投資朋友有這個習慣，特別是在股票有重大的突發利多或利空時，造成連續性的大漲跌，這樣的選擇更是明顯！

舉最近的樂陞為例，因為日商入股案中輟而造成股價崩落，不管就認購或是認售權證，由於投資人的情緒投射，在崩跌時，認售權證瘋狂；反彈時，認購權證激情四射，股票第一天跌停打開，就看到之前價外高槓桿的認購權證崩落至0.05以下，就大幅搶進，造成其中最大漲福高達900%！是的，你沒看錯，不是90%，是900%！(如圖一與圖二)然而這些權證大部分都遠離了發行券商所願意造市的價格水準，盤面上盡是投資人之間的你丟我撿，比誰手腳快！比誰有信心！隨著到期日接近，面對結算的現實壓力就日增，那就繼續比誰手腳更快，誰能死撐脆弱的信心！

走筆至此，我不能盡說權證瘋狂，但沒說怎樣的權證叫做瘋狂？最簡單的判別方法就是：

1. 請你打電話去該權證的發行券商詢問，不管是它的認購或認售，該券商所說願意造市的價格，跟你盤面所見的，有很大的差距，這就是瘋狂。例如，有些價外短天期的權證，券商所願意造市的價格在0.01附近，市場卻交易在0.1以上，別以為這樣差距不大，0.01至0.1可差了10倍，可千萬不要用金額的差距看待，就以為它的差距很小。

2. 若該券商的隱波是固定的，用它的權證試算器，你自己也可以清楚明白算出該券商願意造市的價位在何處，當股價在呈現雲霄飛車般的飛天鑽地時，你有興趣參與其中，就知道價位怎麼下不會吃虧。

投資權證，就是購買股價未來的波動，但若你不清楚未來波動值多少錢，只認為損失有限就憑著衝勁殺進權證市場，超容易被自己的貪心所傷。權證是一個擴張信用的投資工具，你想幾倍槓桿都有，只是你用槓桿撐起的是虛幻？還是真相？

敬祝讀者中秋佳節愉快，吃文旦冷靜冷靜！在正確的價位地方，才值得你用上衝勁與熱情！

中秋佳節，大家在冷靜冷靜囉！