權證造市品質何處查？

權證造市品質何處查？

高溫的午後，沉悶的空氣與行情，讓賠錢的權證投資人更心浮氣燥，忍不住想開罵……，連平常不茍言笑的小明也抓狂了

小明：我買了價平附近的認售權證，股價漲，認售賠錢就算了，但股價重挫，怎麼還是賺不了錢，哼，又被不良券商坑了！

權證醫生：穩住穩住，你買權證前，有查過這家發行券商的造市品質嗎？如果事先調查過，就可以避免今天碰到的怪現象。

小明：有這種網站嗎？怎麼查啊？我怕上面一堆火星文，即使資訊不少，我也看不懂，不會用！

權證醫生：放心的，聽完今天的說明，日後你就不再誤上賊船了，買到造市品質不佳的權證了。

國內食品龍頭統一企業的經營方針有所謂的「三好一公道」，權證操作有也三好一公道，「標的好」—公司誠信，不會亂放消息，炒作股價，做多做空，各憑本事，不需打探小道消息；「時機好」—掌握好時機(如除權息、財報公佈)，買賣權證；「工具好」—運用權證本身的投機避險功能，為自己創造卓越績效；一公道就是券商提供的造市品值要公道。什麼是公道的造市品質呢？就是隱波要穩、買賣價差要小、買賣張數要足，這三個條件還要有一致性，不能常常說改就改。

為何券商的造市品質對投資人很重要？我們先就隱波的穩定來說明，就圖一來看，若某檔宏達電認售權證的隱波為64.21%，當股價304時，權證價格為1.51，我們可運用券商所提供的權證分析工具，計算出在不同股價與隱波的水準下，權證應有的價格是多少！

投資人常常抱怨券商降隱波，降隱波究竟對投資人有何壞處？首先，當股價不動，若你買入權證後，券商降隱波，就會受到股價未動，但權證賠錢的後果，隱波降愈多，權證賠愈多，如圖中藍線(隱波降2%)與紅線(隱波降4%)所示！若股票真的跌了，在股價跌1%情形下，若券商調降隱波2%，你會發現認售權證的價格沒動，停留在1.51，喪失認售權證應有的價格反應功能(如綠線所示)，這時候的你，心情絕對無法淡定的住，一拿起電話，跟這類券商理論，卻大多得不到滿意的回應。與其買了被調降隱波，電話抗議到滿肚子火氣，到不如買之前，好好調查該券商是否有降隱波的習性，這才是保障自身權益的方法。

個單位共同建置之「權證資訊揭露平台」，過去投資人往往根據網路傳播或感覺來認定某家券商的造市品質好壞，這畢竟不夠準確，由證交所、櫃買中心及券商公會等 3 7 月 1 日正式上線，目前在證基會的網站上可供查詢(如圖二)，從中就可知道你想要買的權證，它的發行券商是否有調降隱波的習慣，要知道習慣是很難改的，同一家發行券商的權證，找不同的標的，不同的到期時間，有沒有降隱波的習慣，很容易找的出來！

那個欄位可很快透露出隱波的變化呢？由圖三所舉例，XXXXXX權證，價內3.22%，若⑴「一段時間」我們選「兩週」，⑵「一段時間買1 IV最大變動值」就是表示兩週的期間，該檔權證的發行券商所降低的隱波，所以XXXXXX權證(如⑶所示)在兩週的期間，隱波被發行券商降低了5.38%，如果你買了該檔權證，很大的可能會是少賺多賠，不可不慎！若購買權證前，看到該券商有此習性，那麼對於他所發行的權證，都要小心應對，降隱波對投資權證的你來說，是一種權益上的減損，隱波降很大的券商，對它發行的權證最好是敬謝不敏，買了以後被降隱波，事後的抗議都很辛苦，心情會很糟，所以奉勸讀者，投資權證前，先用這樣的查詢方式，確認該發行券商是否能維繫穩定的隱波，才不會侵蝕你的投資權益。如果你想知道某些發行券商所有的權證隱波的變化，可以在欄位中，選擇oo證券，如果它所發行的權證「一段時間買1 IV最大變動值」大部份都在1%以下，這絕對是你優先考慮往來的權證發行券商。本篇文章所提醒大家的觀念非常重要，極少更動隱波的發行券商，才是你運用權證乘風破浪的好幫手！降隱波成習慣的發行券商，它的權證少碰為宜！