透過行動條碼加入LINE好友ETN跟ETF 投資人最想知道的三點不同
- 2019/05/06
投資市場新兵ETN大舉上市，因為某些產品特性與ETF相近，投資人還是會直覺想到ETN=ETF，但兩者還是有很大的不同，到底有什麼不一樣?
第一，ETF有配息，ETN是否配息則視標的指數條件而定。
很多ETF有配息，但ETN是否配息則視標的指數的條件而定，若ETN所連結的指數為報酬指數，其指數特性就是透過公式調整來還原被成份股除息影響的點數，如此一來可讓投資人所買之ETN金額完整的參與該指數漲跌，維持報酬的連貫性。
第二，ETF有追蹤誤差，ETN沒有
所謂的追蹤誤差，指的是ETF的資產組合，「原則上」報酬能接近ETF追蹤的指數，但實務上在建構資產組合的過程中可能會產生一些損失，使得該ETF實際的報酬與指數的報酬有落差。造成這種追蹤誤差的原因，包括用期貨建立ETF的資產組合的換倉損失、基金須支付的費用及支出、基金資產與指數成分股之差異、基金經理人所使用的追蹤工具及複製策略等等。
但ETN並不是共同基金，因此發行商無需實際持有成分股，券商可以將投資人購買ETN的錢作為其他用途使用；只需在投資人要賣回時，給予投資人持有期間，扣除投資手續費後的指數同等報酬率。
第三，ETF較無需依賴發行人信用風險，ETN則需要
承第二點，由於ETN並不是共同基金，因此不一定會持有指數成分資產，而是以發行證券商之信用作為擔保，確保投資人賣回時，提供等同於追蹤指數表現之損益。但主管機關對於券商的信用規範及管理完善，券商也有相符合的內稽內控法規，因此投資人無需在信用風險上過於擔憂。