不敢擁有 vs 捨不得放手 你是哪一種?

投資時害怕失去的表現方式有兩種，一種是不敢擁有，一種是緊抓不放；面對動盪的行情，權證的高槓桿特性很容易讓散戶投資人出現這兩種狀況，停利很快，停損很猶豫。

以旺宏(2337)來說，10/1-10/15十個交易日下跌了約26%，若以旺宏統一85購02(087249)這檔權證為例， 收盤理論委買價由0.92元跌至0.38元，下跌58.7%(圖一)；以旺宏統一83售09(03762P)來看，收盤理論委買價由1.13元上漲至1.74元，上漲54%(圖二)；也就是說如果放著不停損賠的錢要比認售權證賺的還多。

(圖一)

(圖二)

大家都知道我們下一句話要勸大家停損，用認售權證享受獲利槓桿，那麼實際狀況呢?我們來看下面統計。這十個交易日權證發行商淨賣出的旺宏認購權證約1800萬元，而認售權證淨回收79.6萬，代表這段時間即便旺宏空頭走勢明顯，投資人仍持續買進認購，而認售權證則很快停利倒回給券商，權證高槓桿特性搭配這樣的操作方式，「賺少賠多」很容易就這樣發生，也是多數權證投資人無法獲利的主因之一。

「汰弱留強」是很多專家會給的操作建議，停損的積極意義在於你可以控制損失，讓自己最多賠一個金額，而賺錢的部位強勢，有獲利打底，不用因為怕賠錢小賺就跑，如此一來才能提高每一次進場的效率，讓獲利的金額高於停損的金額。舉例來說，若停損控制在賠10%後，那麼停利分批出場的第一個門檻，就可以控制在賺到10%以後。

當然面對行情動盪不明時，如果兩邊方向都沒有把握，收手觀望也是一種明哲保身的方式，也是許多大戶的因應態度。據統計，10月以來權證大戶成交金額佔全市場比重由10/1的38.57%降到10/15的17.38%，銳減21.19%；賺錢策略可以反覆推敲慢慢學習，但尊重趨勢，保守以對，勿輕易摸底或硬凹，則是在進場投資權證前就該具備的觀念。