權證迷思 你有哪些?

  • 2018/05/16

權證不是一種簡單易懂的商品,因為其具有槓桿性質,所以最正確的用途應該是在現股有機會大漲大跌時,用賠了也不會心疼的資金「賭一把」;或是手中已有現貨,用可以替代一部分現貨的權證來避險。然為了讓大家更能接受權證,許多說法都簡化其特性與風險,美化其優點,造成投資人的迷思,若進場前不釐清,有時市場就會用殘酷的方法,讓投資人補足未補足的權證學分。

1. 權證就是要挑價外

「權證就是要挑價外,漲起來槓桿才大」是常見的行銷說法,但前提是現股要漲的夠多,能夠彌補時間價值的流逝,否則會讓投資人有跌多漲少的感覺,久而久之就會感到挫折。

以下面兩檔權證舉例,到期天數皆有100天以上,價外程度約10%。第一檔台郡在4/20至4月底下跌20%時,權證價格跌幅近60%,而5月初至月中,現股反彈9.6%,權證僅上漲37%,投資人就會覺得「為什麼跌的時候跌很兇,漲的時候只漲一點點」。


 

台郡統一7A購01(077638) 價外10% 4/20收盤理論價0.66元

4/20-4/30

4/30-5/14

現股漲幅

-20%

9.6%

權證漲幅

-59%

37%

但可成這檔從4/19至5/4,現股下跌14.5%,權證跌幅高達82%;5月初反彈12%,權證漲幅卻有167%,也就是由0.12元漲到0.32元。

 

可成統一77購01 (069791) 價外9% 4/19收盤理論價0.67元

4/19-5/04

5/04-5/14

現股漲幅

-14.5%

12%

權證漲幅

-82%

167%

 

雖然上述例子充分顯現低價權證以小搏大的特性,但我們並不鼓勵投資人在沒把握現股會有大波動的時候,搶進價外權證等反彈,價外權證時間價值跟價內權證比起來占比較高,流失也比較快,因此進場前可先至統一權證網的情境分析 http://warrant.pscnet.com.tw/embed3.jsp? 對照一下現股要漲到哪裡,權證才會賺錢,看看是否有把握股票可以漲到那個價格。

2. 買了長天期權證,就可高枕無憂?!

剩餘天數長不長,要跟當初買進時候的條件相比。以國巨統一(077633)這檔權證來試算,5/14買進時,現股為913元,剩餘天數為189天,權證委買價格為1.8;若股價不動,一個月後(6/14)剩餘天數為169天,用現股一樣的價格913元試算,權證價格卻只有1.6,少了0.2元,也就是10%,比例相當高。因此剩餘天數長不長,不應用絕對數字來看,應是與買進時條件相比的相對數字。所以投資人在這種情況下,可以考慮是否先停損,換檔一樣為189天的權證操作


 

3. 權證要挑有成交量的,跟股票一樣要跟籌碼!

買權證應該跟什麼?跟大戶?跟名嘴?跟達人?都不是,應該是跟股票才對吧!買權證的前提是對某個股票有看法,再依據自己的看法挑選適合的權證,大戶跟你的看法不一定相同,別人選的權證條件不一定適合你的看法;而且「權證是和券商買賣」,只要造市商內外盤的單量足夠進出,別人買不買(有沒有成交量)一點關係也沒有。

權證看似原理簡單,細節卻很多,一味只看好處或只看壞處,都不是健康的投資心態,若有問題想討論,歡迎隨時來電統一權證專線 (02)2746-3725~