槓桿這東西 不一定越大越好

自上週台積電(2330)法說展望不如預期後，台股連日大跌失守半年線，多頭氣勢很受傷，然而我們卻接到買入道瓊反1的權證投資人打來說要加碼，而且還指定要槓桿高的；反觀持有認購權證的投資人哀鴻遍野，真是同一個市場不同心情。

我們一直告訴投資人，不是每個人買權證都要追求高槓桿，漲的時候大家追得開心，賺的歡喜，但反向下跌的時候，力道也是一樣的。

以認購權證來說，行情連日下跌時，價外、短天期以及大行使比例的認購(售)權證，理論上會跌的最多；我們說過，價外權證求的是現股大漲時候的槓桿，所以現股小漲時漲幅不明顯，而像這樣連日大跌的時候，跌幅會加快，最主要是價外權證的時間價值跌的「快」，若加上短天期，代表進入價內的可能性越來越少，時間卻越來越短，因此權證價格也就掉的快。
(https://warrantblog.pscnet.com.tw/detail/5ad6a03d4b3cb)

而行使比例代表的是一單位權證可換多少現股，也就是參與現股的份額多還少，現股大漲的時候，高行使比的權證收穫的「絕對金額」多，但低行使比例的權證，卻可以在大賠的時候讓損失金額控制在一定範圍，也是一種保障。
(https://warrantblog.pscnet.com.tw/detail/59b5dd5906f86)

如果承受的起高槓桿權證的漲跌，也能理解產品性質，歡迎老手一起來挑戰進階，相互切磋；但我們還是建議多數不是老手的投資人，挑選權證條件勿以高槓桿為重點，長天期(>120天)、價平到價內5%、行使比例和其他權證相比位處中間，最適合。

權證醫生說，『「損失有限，獲利無限」是權證的損益特性，也是很好用的行銷術語，令人困惑的是，有些江湖傳言卻變成是鼓勵大家「既然損失有限，就要賭大的才過癮，所以槓桿就選高的」，但賭大的就會賺錢嗎？交易跟賭博不一樣的地方在於，交易是選機率大的事情做，而賭博是不管機率，只想期待最大的結果。你知道哪些權證是賺錢機率大？而哪些權證賺錢機率小嗎？如果不知，真的不要濫用槓桿，換得一身傷！』