用權證操作歐債危機下的除權息行情

報稅月才剛剛結束，股市因投資人要在市場提款繳稅，加上證所稅紛擾，指數量縮回跌，行情冷淡，沒想到六月的第一週，聰明的投資人馬上就來作權證健檢，要權證醫生對這個一年一度的除權息行情，進行把脈…
 

金先生：醫生醫生，好久不見了…但我都有定期看您的文章，記得前期[五月賣股魔咒]，文中寫到外國人說[五月賣股兼走人]，結果我們台灣好像也慘淡到不行…，我都快不敢玩了…醫生啊，六月我該怎麼趨吉避凶呢?

權證醫生:待我細細把脈與思量…有兩帖好藥，請記得服用!

金先生：我樂於洗耳恭聽！

權證醫生：以價值型投資的思維，把握歐債引起市場恐慌時，創造好公司的買點；以權代股的方式建立耐震部位，操作即將到來的除權息行情

第一帖:價值型投資

展望這個五月，投資人可真是辛苦了…S&P500回測1300、歐元遭遇1.25保衛戰、原油回跌至90美元大關，除台灣市場除了面臨國際股市利空外，再追加個繳稅月，台股力守7000點的辛苦，大概不輸給死守四行倉庫的壓力了~

在全球市場都一起被向下調整的時候，不論是龍頭股還是雞蛋水餃股，通通都被打成落水狗，從國際市場來看，經濟最強的德國與美國股市，近期壓力大增，而深受債務危機影響的西班牙股市，則持續破底，甚至連2008年金融危機的低點都破了，而台股也正面臨著今年指數的正報酬保衛戰，雖環境是如此紛亂，但在國際市場游資仍多的情況下，資金待行情穩定後，仍會往好的國家、好的公司集中，個人預期之後「好的資產越來越好、壞的資產越來越壞」的資本市場價格走勢，仍將持續進行。

在股票的選擇部份，權證醫生之前的萬寶週刊文章中，已用強者恆強的概念，提供投資人一定的參考名單(詳見萬寶963期)，台股投資人好公司的基本口袋名單就是台灣50成份股與富櫃50成份股，唯有各個產業的龍頭與領先者，方可在經濟呈現溫和衰退的此刻，持續穩健經營，待景氣回升之後，必定又是最大贏家!故當大家對整體大環境過於悲觀，不計價一併殺出，造成價值大於價格的時候，就是投資人進場撿寶的時機了!這樣轉折機會是有可能出現在六月，因為觀察國際金融市場的行事曆，諸多國際重要事件與會議皆在六月舉行，例如:6/6的ECB利率決策會議、6/17的希臘選舉結果與G20領袖峰會(詳見萬寶968期)、6/21 美國Fed會議，在價格短線紛紛跌幅已大的時候，接下來可能是投資人選擇好公司的權證，建立權證買方部位的好機會。舉例來說，如果你想在歐債頻傳的此刻，逢低買進10張台積電的股票，倒不如用更少資金投入台積電的價內權證或牛證，可建立代表同樣10張台積電股票產生的損益，因為這樣的方式所需資金比起購買10張股票所需投入的資金少很多，讓你能在利空紛擾下，更能耐的住行情的波動，不會患得患失。

第二帖:掌握除權息行情

以前大家總是習慣以[五窮六絕]來形容台股五、六月的走勢，但權證醫生卻想建議大家，要好好把握6月即將大量開始的台股除權息行情! 為什麼要以權證參與除權息行情?有兩個原因。

第一，權證除權息不課稅。如果現股投資人，想參與個股除權息，但卻不想被因此課稅，建議可採用「以權代股」的方式，除了可以較少的資金，取得等值的現股部位，透過權證參與股票的除權息，不會被課所得稅，故對於現股投資人來說，相對於傳統持有股票參與除權息的習性，以權代股的方式，將減少您所得稅額上的負擔。另外，對證券營業員來說，以權代股的節稅方式，更是每年對中實戶或高所得客戶，所必要具備的服務專業，建請相關從業人員，積極學習相關的執行細節(參見「權證這樣賺就對了」P.75~P.85)

第二，台股每年常有除權息行情。至於該用哪些股票作為以權代股的標的呢？權證醫生還是苦口婆心地告訴大家：好公司，我們替大家整理出，權證標的為台灣50 & 富櫃50，今年高現金殖利率的個股(現金殖利率，以5/28日收盤價計算超過5%)，建議投資人，可以從中尋找自己有興趣的標的，或從中建立好公司的名單，記得你的名單一定要是產業龍頭或是支援產業龍頭的關鍵零組件公司，而以權代股的操作邏輯，除了消極的節省所得稅外，更可積極的參與這年度的除權息行情。