權證參與除權息 少了「這味」就少賺

  • 2017/08/03

除權息已過了1/3,今年個股除息當天開高現象較以往不明顯,統一證券金融商品部統計至7/21已除息標的,顯示當日開盤平均上漲幅度僅0.3%,較去年平均約1%減少三成,且漲勢多在除權息前三天開始啟動,因此若要用權證在除權息日之前介入,挑選委買隱含波動率「時刻皆固定」的權證,才能完整參與現股的波段行情不打折。

統一證券金融商品部表示,今年個股除息表現不再以開高為主要特色,漲幅反而集中在除權息三天前,甚至更早,且T(除權息日)-3到T-1日漲越多,T日開盤下跌比例越高(如下表),一方面是因為去年六月時大盤約在8000點,處於相對低點,但今年多頭為主調,大盤表現強勢,因此上漲的空間較小。另外就殖利率表現來看,表現較去年好或是與去年持平的標的,若年營收相比下滑,T日下跌比率也較高。

T-3~T-1漲幅

除息開盤漲跌幅

開盤下跌比例

3%以上

-0.69%

68%

2%以上

-0.44%

50%

1%以上

-0.44%

48%

             【至7/21已除息標的,除息日前三天與當天表現】

再者,權證投資人多已抓住股票在每年除權息當天開高的特色,因而買盤提前湧入,自營商避險需求升高,拉抬了現股行情,也是漲幅出現在T日前的原因之一。

因此除權息若要用權證以小搏大,選擇的權證是否能全程參與現股行情,是最重要的考量,券商委買隱波若能時時刻刻皆固定,就可以免去許多不確定因素。統一證券金融商品部針對今年鴻海(2317)除權息的統計,現股開高約1.75%,若委買隱波降1%,則投資人的平均報酬率會減少0.21%-4.17%,即便收盤再將隱波調回,行情一去不復返,投資人的損失也已造成。

另外,若現股開高,應選擇在開盤5分鐘內盡早鋪單百張,正常造市的權證,才可以在開高的黃金5分鐘內盡早獲利了結。

無論是想在T日前進場先參與波段漲幅,或是看好當天開高,委買隱波時時刻刻都固定,並且一開高就有良好流動性,可以馬上獲利了結的權證,才能確保獲利不打折,能完整跟上現股行情;如此一來,權證投資人只要把心力放在挑選好標的上,即可避免許多不透明因素帶來的損失。